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3月，国家税务总局《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》正式实施，成品油消费税监管全面收紧，这给了长期游走在税收“灰色地带”的企业一记重拳。随着中石油华北石化、中石化浙江石化、恒力石化等数个千万吨级的炼油项目将进入投产试运行阶段，地方炼油企业面临的市场竞争将更加激烈。

此外，由于养老FOF大多数具有稳定的收益诉求，因此所投资的标的基金产品也往往以债券型基金为主，因此第三支柱资金能否在未来成为股票市场的长期资金来源也有待考验。“养老FOF的策略往往是长期持有，不能像一些权益类产品一样，简单的做阿尔法或贝塔策略，其底层资产是需要长期持有的，但国内的权益类，基金产品所对应的股票，大部分具有较高的波动性，且分红较少，不具有较高的长期持有价值，这也让养老FOF间接投资权益类市场变得更难。”上海一家公募机构FOF产品设计人士表示。

2017年中国白酒行业规模以上企业数量为1593个；2018年规模以上白酒数量为1445家，比上一年减少148家；2019年1到4月份最新数据显示，规模上企业进一步减少到1176家，与2018同期相比减少了274家，亏损企业数量进一步扩大。

三星加入战团并主动站队美国后，难以替代的日本人一下子变的可有可无，韩国人由此成为新宠。随后，三星的DRAM“双向型数据通选方案”获得美国半导体标准化委员会认可，成为与微处理器匹配的内存，日本则被排除在外。这样，三星顺利搭上微处理器推动的个人电脑时代快车，领先日本企业。

另外，钢厂节前备货等阶段性补库，也容易推动铁矿石价格短期反弹。相比而言，这两个因素的影响力量较前面三个因素要小，而且更多是短期驱动。图7：铁矿石基差走势情况数据来源：Wind资讯，倍特研发二、技术分析铁矿石期货价格自7月下旬开始持续大幅下跌，跌幅35%，跌破自去年12月之后持续上涨行情的0.382位，意味着回吐涨幅的三分之二多，从技术上讲基本回吐前一波涨势，前一波涨势的趋势已完全被破坏。短线跌至580附近修复基差动力带动反弹，结合前面分析的供需关系改善和下游形成拖累，铁矿石价格面临调整压力。技术上短线反弹后，也有回落试低点的过程，而一旦需求受抑制，下游转弱，使得市场预期跟随转弱，前期低点预计难以形成下档支撑。铁矿石期货指数向去年10月高点540附近下探，在540-500区域寻求支撑的可能会比较大。

人民币兑美元汇率今年8月贬值，破7.0大关，贬值幅度2.96%，经历这波贬值后，从目前宏观经济形势和市场背景来看，人民币短期缺乏进一步贬值基础。因此，短期两三个月内就人民币汇率对进口铁矿石价格影响预计很小。因此，现阶段成本、海运费和汇率因素对铁矿石价格影响较小，不是主要驱动因素。